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改革红利强力推动A股估值修复——A股市场2019一季度回顾与后续策略

发布时间：2019-04-17 20:44:52

2019年开年第四周，中国证监会换帅，易会满同志成为了新一任证监会主席。虽然新上任的易主席仍然面临一个充满风险的资本市场（外部贸易环境恶化、债务风险增加、房地产市场调整等等），但整个一季度A股市场还是走出了“逆袭”之路。

笔者尝试回顾一季度A股的上涨因素，并提出参考策略；后续也将持续关注行情变化，并做一些研究。

一、一季度行情回顾

走过2018年10月的至暗时刻，自2019年1月份开始，市场开始缓慢上升；进入2月则气势如虹，各主要股指基本实现20%左右的涨幅；3月初短暂盘整后继续上行，29日上证指数以一根中阳线收盘，宣告A股一季度完美收官。

截止3月底，上证指数累计大涨23.93％，深证成指大涨36.84％，创业板指数大涨35.43％，各指数相继站上年线（图1）。在全球主要指数中，A股的三大股指全线领涨，遥遥领先外盘市场涨幅（图2）。A股市场一扫2018年的阴霾，走出了一波春季躁动。