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截止北京时间2019年7月6日，华泰证券GDR在伦交所上市交易十六个交易日，当日收盘价24.95美元，比17日有条件交易开始时的20.5美元上涨了21.71%。

伦敦时间6月14日上午10时，华泰证券在伦敦证券交易所发行全球存托凭证（GDR）的价格确定，每份GDR 20.5美元，在行使超额配售权后，公司发行GDR总计募资16.916亿美元。本次超额配售的GDR对应的境内新增基础A股股票上市后，公司股本总数变更为90.766亿股。伴随着华泰证券GDR登陆伦交所，更重要的意味着沪伦通正式开通，以后会有更多我国本土优质有实力的上市公司走出国门，走入国际市场，在国际投资者的认可中获得一席之地。

（一）何为GDR

根据伦敦证券交易所Security types门类下对GDRs的解释，GDRs（Global Depository Receipts）是一种由存托机构发行的可转让凭证，它代表着特定数目的公司的股票的所有有权，可以独立上市和交易。这种衍生品工具目前由新兴市场和专业投资者所代表性运用。GDR用来连接两个市场，用于满足融资的需求。存托凭证最先起源于英美之间，20世纪90年代以后，存托凭证逐步向全球资本市场扩展，这种面向全球资本市场的存托凭证即全球存托凭证。在沪伦通规定正式发布后，A股上市公司可以通过发行GDR的方式在境外募资或上市，所发行的GDR将在伦交所上市。

于境外的投资者来说，他们不需要到A股市场，就可以投资A股的上市公司，分享中国经济发展与A股公司发展的回报。避免了较为复杂繁琐的境内开户与换汇程序，相当于更加便利的简介认购了A股。

（二）华泰证券GDR生成和兑回

GDR的生成即英国跨境转换机构根据投资者指令委托上交所会员买入A股并交付存托人，存托人签发相应数目GDR交付给投资人；

兑回即英国跨境转换机构根据投资者指令委托存托人注销GDR，存托人把相应A股股票交给英国跨境转换机构，转换机构委托上交所会员卖出A股股票，把所得款项交给投资人。

根据华泰证券给出的GDR生成/兑回流程，涉及四方分别是英国跨境转换机构、GDR投资者、GDR存托人和中国大陆券商，目前GDR存托人已经确定为花旗银行。跨境转换机构处于业务的核心地位，通常由两地具有做市商资质的证券公司或者投行担任。根据最新信息，近期沪伦通跨境转换机构备案正在快速扩围，截止目前供有7家投行获准备案为沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构，分别是中金英国、巴克莱银行、海通国际英国、中信里昂证券英国、工银标准银行公众有限公司、摩根大通证券和汇丰（英国）。

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